輝達財報在即！外資看法分歧，台股供應鏈也受矚目

輝達（NVIDIA）將在台北時間 8 月 28 日凌晨公布最新財報，市場屏息以待。外資看法出現分歧：摩根士丹利（大摩）維持樂觀、重申加碼評等，並同步看好台積電（2330）、聯發科、信驊、世芯等亞洲供應鏈；高盛則提醒投資人短線股價可能遇到壓力，但長線仍具成長空間。

大摩：利空出盡，AI 需求「永不滿足」

大摩認為，先前市場擔心的 DeepSeek 競爭、Blackwell 晶片延宕以及資料中心投資不確定性，現在都已逐步消散。該行預期輝達 10 月止季度營收可達 525 億美元，部分投資人甚至更樂觀，喊出 550 億美元 的高標。

報告中特別指出，超大規模雲端客戶對 AI 運算的需求被形容為「顯著」甚至「永不滿足」，加上二線雲端服務商與主權客戶的加入，成為新一波成長動能。大摩因此將輝達目標價上調至 206 美元。

在供應端，鴻海與其他 ODM 廠第三季伺服器出貨量大幅增加，測試產能也跟上，顯示瓶頸正在緩解。不過，大摩也提醒，中國市場變數仍大，若美國審批加快，有助挹注上行空間。

高盛：短線可能乏力，長線依舊看多

高盛則以輝達 2024 年走勢為例，指出股價通常是上半年表現亮眼，下半年相對缺乏新利多。基於歷史型態，分析師認為輝達股價短線可能受到壓抑。

但高盛並未改變對長期的信心，維持「買進」評等，目標價 200 美元，理由是雲端投資與非傳統客戶需求仍強勁。

美股市況：輝達領漲，台積電 ADR 也上揚

財報前夕，輝達股價 25 日收在 179.81 美元，今年以來漲幅近 34%。美股三大指數昨夜同步收高，費半指數漲 0.9%，台積電 ADR 漲 1.3%，超微（AMD）更上漲 2%。

果仁家觀點

輝達財報牽動全球 AI 投資情緒，不只是美股，台灣供應鏈同樣息息相關

。對投資人來說，短線市場確實可能受財測保守或中國市場不確定性影響而波動，但長線 AI 趨勢仍未改變。

建議一般投資人可留意兩點：

1. 供應鏈連動效應：台積電、聯發科等台股相關公司，仍是外資報告點名的加碼標的。

2. 波動中的機會：若財報引發短線股價震盪，反而可能提供長線投資者逢低布局的契機。