AI 晶片龍頭輝達（Nvidia）公布 2026 財年第 2 季財報，營收達 467 億美元（約新台幣 1.42 兆元），比市場預期還高，整體年增 56%，主要靠數據中心業務與最新 Blackwell 晶片銷售強勁帶動。公司甚至批准了 600 億美元股票回購計畫，展現對未來發展的信心。
但令人意外的是，財報發布後，輝達盤後股價一度大跌 5%，顯示市場反應並不如財報數字般熱烈。
輝達財報結果：營收成長動能來自數據中心
輝達第二季的「主角」仍是數據中心業務，相關營收達 411 億美元，年增 56%，並比上季再增 17%。這反映大型雲端服務商持續加碼採購 AI 晶片，AI 應用需求仍在延燒。
不過，對於下一季，輝達預估營收 540 億美元（約新台幣 1.65 兆元，上下浮動 2%），雖然略高於市場預期，但未能帶來驚喜，讓投資人擔憂 AI 晶片市場成長是否逐漸放緩。
全文重點整理表
| 重點 | 數據與內容 |
|---|---|
| Q2 營收 | 467 億美元（年增 56%），優於市場預期 |
| 成長來源 | 數據中心營收 411 億美元，年增 56%、季增 17% |
| 股票回購 | 批准 600 億美元計畫 |
| Q3 財測 | 營收約 540 億美元，上下浮動 2%，略高於市場預期 |
| 股價表現 | 公布財報後盤後一度重挫 5%，收盤前約跌 3% |
| 美股表現 | 三大指數與費半均小漲收紅 |
股價為什麼會跌？
雖然財報漂亮，但股價卻下跌，原因有兩點：
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高期待反而帶來壓力：市場對輝達的財報早就充滿期待，一旦展望不如預期「驚豔」，就容易失望。
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AI 投資降溫疑慮：市場開始質疑 AI 投資是否進入冷靜期，特別是當營收增速趨緩時，投資人會擔心未來成長力道不如以往。
這也是為什麼即使輝達宣布鉅額回購計畫，仍無法完全安撫市場的原因。
美股大盤穩中小漲
儘管輝達股價震盪，美股主要指數仍收紅：
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道瓊指數上漲 147.16 點（+0.32%），收 45565.23 點
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那斯達克上漲 45.87 點（+0.21%），收 21590.14 點
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標普 500 上漲 15.46 點（+0.24%），收 6481.4 點
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費城半導體指數上漲 16.69 點（+0.29%），收 5824.61 點
果仁家觀點
輝達的財報證明 AI 晶片需求依舊強勁，但市場已經進入「高基期檢視」，投資人不再單看營收增長，而是關注 能不能持續超越預期。
這對一般投資人有兩個提醒：
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好公司 ≠ 股價一定漲：即使營收創新高，若市場預期過高，股價仍可能下跌。
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AI 題材進入驗收期：未來要看的是 AI 技術如何真正落地應用，帶來長期穩定收益，而不只是短期的晶片銷售熱潮。
