美國聯準會（Fed）10 月利率決議維持不變，但主席 Kevin Warsh 隨後在記者會上透露更多政策訊號。他指出，美國通膨持續高於 2% 目標，9 月升息已讓部分家庭與企業的信用條件收緊，但整體金融環境仍不能稱為緊縮。
除了說明未來利率決策方向，Warsh 更宣布一項重要制度改革：從 2027 年開始，Fed 將調整 FOMC 會議安排，部分會議不再進行利率表決，改為專門討論長期貨幣政策策略。至於市場關注的 12 月是否再升息，Fed 目前仍未給出明確答案。
Fed 2027 年 FOMC 將改制！每年 8 次會議，其中 1 次不表決利率
這次 Fed 主席記者會最重要的新消息，就是聯邦公開市場委員會（FOMC）將調整未來例行會議的運作方式。
Warsh 宣布，Fed 認為每年召開 8 次 FOMC 會議仍是合適的安排，但從 2027 年秋季開始，將把部分會議改成專門討論長期貨幣政策策略的會議。
依照目前公布的規劃，2027 年仍維持全年 8 次會議，但其中 1 次將專門討論貨幣政策策略，不預計表決聯邦資金利率，也不發布一般利率政策聲明，其餘 7 次則維持正常的利率決策功能。
至於 2028 年，Warsh 預期將進一步調整為 2 次策略討論會議、6 次利率政策會議。
| 年度 | 全年例行會議 | 利率政策會議 | 策略討論會議 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 | 8 次 | 8 次 | 0 次獨立策略會議 |
| 2027 年 | 8 次 | 7 次 | 1 次 |
| 2028 年（預期） | 8 次 | 6 次 | 2 次 |
Warsh 解釋，這項調整不只是行政安排，而是希望讓決策官員有更多時間討論長期經濟與貨幣政策問題，而不是每次會議都把焦點放在近期利率應該調整多少。
Fed 9 月升息已見效果？主席：部分企業、家庭信用條件收緊
除了 FOMC 改制，Warsh 也進一步解釋，為什麼 Fed 在 9 月升息後，10 月沒有立即繼續提高利率。
他指出，自從 9 月調整貨幣政策以來，金融及信用市場已經出現一些變化，部分家庭與企業面臨的信用條件正在收緊，市場參與者對資金配置也變得更加謹慎。
這代表先前的升息措施，已經開始透過金融市場影響借貸與資金運用。
不過，Warsh 特別強調，雖然整體金融環境已經比之前收緊，但目前還不能直接稱為「緊縮」。
這個說法相當重要，因為 Fed 必須同時評估先前升息的效果，以及是否需要採取更多措施，才能在不過度抑制經濟活動的情況下，讓通膨回到政策目標。
Fed 通膨壓力仍高！主席提醒能源價格再度上漲
對於美國經濟目前面臨的問題，Warsh 在記者會中特別強調通膨。
他指出，美國通膨已經接近 6 年持續高於聯準會設定的 2% 目標，因此 Fed 有責任讓物價漲幅下降。
其中，近期能源及相關價格再度上漲，是聯準會正在關注的現象。
Fed 擔心的不是單一商品價格上漲，而是能源成本增加後，可能進一步影響其他商品與服務價格，造成更廣泛的通膨壓力。
因此，未來除了觀察整體物價數據，能源價格變化、漲價是否擴散，以及民眾對未來通膨的預期，都可能影響聯準會的政策判斷。
美國經濟成長比預期強！科技投資、企業資本支出成為焦點
值得注意的是，雖然聯準會仍對通膨保持警戒，但主席對美國經濟活動的看法相對正面。
Warsh 表示，美國今年上半年 GDP 成長率已由先前估計的 1.8%，上修至 2.4%，第三季經濟成長動能看起來更為強勁。
他指出，消費支出保持健康，企業投資增幅可能達到雙位數，而資本支出占 GDP 的比重也處於歷史高水準。
其中，高科技領域的投資是帶動資本支出增加的重要因素，但投資成長也開始擴及其他產業。
換句話說，Fed 目前面對的局面，是經濟與就業仍具韌性，但通膨尚未回到目標。這也讓聯準會在決定是否需要繼續升息時，必須更加仔細評估金融條件與物價變化。
Fed 12 月會升息嗎？主席尚未承諾下一次利率方向
市場接下來最關注的問題，就是 Fed 是否會在 12 月再次升息。
根據聯準會官方行事曆，下一次 FOMC 會議將於美國時間 12 月 8 日至 9 日舉行，利率決議預計在台灣時間 12 月 10 日凌晨公布。
Warsh 在這次記者會開場聲明中表示，未來收到的經濟資訊，將協助聯準會判斷適當的貨幣政策立場。
雖然主席再次強調，Fed 已展現必要時採取行動的意願，但沒有直接承諾 12 月一定升息。
目前能確認的是，聯準會仍把控制通膨放在重要位置，同時觀察 9 月升息後金融環境的變化。至於是否需要繼續升息，仍取決於接下來的經濟資訊。
另外，10 月 FOMC 沒有例行公布利率點陣圖，下一次更新經濟預測與利率點陣圖，預定是在 12 月會議。
Fed 未來政策可能如何影響台灣房貸、房市？
不過，需要特別注意的是，Fed 的聯邦資金利率並不等於台灣銀行的房貸利率。
台灣房貸利率主要受到中央銀行貨幣政策、銀行資金成本、個別貸款條件及銀行授信政策等因素影響，不會因為美國升息就自動跟著調整。
如果美國未來持續維持較高利率，可能影響全球金融市場及資金成本，但對台灣房貸的實際影響，仍須觀察台灣央行政策與各銀行利率調整情況。
總結：Fed 12 月利率仍未定，2027 年 FOMC 改制值得關注
整體來看，這次 Fed 主席記者會除了重申控制通膨的重要性，也進一步說明 9 月升息已對部分家庭與企業信用條件產生影響，但整體金融環境尚不能稱為緊縮。
在美國經濟成長與就業市場仍具韌性的情況下，Fed 未來是否繼續升息，將取決於通膨、能源價格及金融條件的後續變化，現階段仍不能認定 12 月升息已經確定。
此外，Warsh 宣布的 2027 年 FOMC 會議制度改革，也是本次記者會的重要新訊息。未來部分例行會議將改為長期策略討論，意味著市場觀察 Fed 政策的方式也可能隨之改變。
官方資料：Fed 主席 2026/10/28 記者會開場逐字稿、10 月 FOMC 利率決議聲明。
