全球 AI 晶片龍頭 輝達（Nvidia, NVDA） 於 美東時間2月26日（台灣時間2月27日凌晨） 公布 2025會計年度第四季（截至1/26）財報，結果顯示 營收、獲利、財測全面超出市場預期，證明AI技術發展帶來的需求仍然強勁。受財報利多激勵，輝達股價盤後上漲 1.5%，顯示市場對未來成長動能的信心。
輝達財報公布結果：第四季業績再創新高
輝達的 AI 晶片需求持續飆升，推動整體財務表現超越預期：
- 本季營收：393.3 億美元（優於市場預估的 380.5 億美元）
- 淨利：220.9 億美元（去年同期 122.9 億美元）
- 調整後每股盈餘（EPS）：0.89 美元（高於預期的 0.84 美元）
- 毛利率：73.5%（符合分析師預期）
- 2025會計年度總營收：1305 億美元，年增 114%
輝達也公布 2026會計年度第一季營收預測為 430 億美元（正負2%），高於市場原先預估的 417.8 億美元，展現對未來成長的強大信心。
AI市場需求火熱，資料中心業務成長93%
輝達的 AI 晶片與資料中心業務 仍是營收主要來源，持續推動公司成長：
- 資料中心營收：356 億美元（年增 93%，高於預期的 336.5 億美元）
- AI處理器 Blackwell 營收：110 億美元
- 雲端服務商（如亞馬遜 AWS、微軟 Azure）貢獻約50% 的資料中心營收
財務長 Colette Kress 透露，輝達的 Blackwell AI 處理器「是公司史上成長最快的產品」，全球對 Blackwell 的需求「非常驚人」。輝達執行長 黃仁勳 也表示：
「我們已成功實現 Blackwell AI 超級電腦的大規模生產，市場對這款晶片的需求前所未有。」
市場也關注來自 DeepSeek 等新興 AI 公司的競爭，然而 Kress 表示，這些 AI 模型 可能需要多達 100 倍的輝達晶片 來運行，意味著市場需求仍將持續上升。
其他業務表現：遊戲與車用晶片穩步發展
除了 AI 晶片外，輝達的其他業務表現如下：
- 遊戲業務（GeForce 顯卡）：營收 25 億美元，低於市場預期 30.4 億美元，年減 11%
- 汽車與機器人晶片：營收 5.7 億美元，年增 103%，展現成長潛力
雖然遊戲業務因 PC 市場需求放緩而下滑，但輝達 已將 Blackwell 架構導入新一代顯卡，可能在未來帶動反彈。
晶片庫存增加，暗示新產品需求強勁
根據彭博社報導指出，輝達 季度末庫存總額達 101 億美元，較上一季的 77 億美元明顯增加。雖然晶片產業普遍認為庫存上升可能是警訊，但市場普遍解讀為輝達 正為更昂貴且高價值的 AI 晶片出貨做準備。
此外，輝達 2025 財年已投入 337 億美元進行股票回購，顯示對公司未來成長的信心。
第四季輝達財報結果對市場的影響
輝達的強勁財報帶來三大市場影響：
- AI 供應鏈股價可能受惠
- 台灣供應鏈廠商（台積電、鴻海、廣達、緯穎）有望同步受益
- AI 技術發展加速
- 科技巨頭（Amazon、Meta、Google）將持續加碼 AI 投資
- 股價展望樂觀
- 分析師普遍 維持 175～185 美元目標價，預期股價仍有上升空間
總結：輝達財報結果Q4的核心重點
- 營收、獲利、財測全面超預期
- 資料中心業務成長 93%，AI 晶片需求持續飆升
- Blackwell AI 晶片成為公司成長最快的產品
- 輝達預測下季營收將達 430 億美元，遠高市場預期
- AI 產業仍處於高速發展階段，市場需求不減反增
市場普遍認為，輝達仍將主導 AI 晶片市場，並持續受惠於 全球 AI 應用擴張。投資人可關注 AI 產業趨勢、輝達供應鏈動態，以及聯準會貨幣政策變化，來調整投資策略。
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