國發會公布 114 年 11 月景氣概況，景氣對策信號綜合判斷分數來到 37 分、較上月增加 2 分，燈號持續呈現黃紅燈，代表整體景氣維持在「偏熱但仍可控」的階段。
這份景氣訊號，對一般民眾來說不只是總體數字，而是會實際反映在工作與收入信心、消費氛圍，以及 2026 年房市走向。本文從民生與房產角度，整理這份景氣燈號報告的重點。
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2025 年 11 月景氣燈號一覽
11 月景氣對策信號綜合判斷分數來到 37 分，較前一個月增加 2 分，整體燈號持續維持在黃紅燈水準。
從 9 項構成指標來看，批發、零售與餐飲業營業額表現轉強，燈號轉為紅燈；製造業營業氣候測驗點則回到黃藍燈，各自貢獻 1 分，其餘指標燈號則與上月相同，整體結構變化不大。
為什麼 11 月景氣燈號再加分？內需、出口同步走強
內需回溫，消費氣氛明顯轉強
11 月景氣表現的一大亮點，在於內需動能明顯升溫。
批發、零售與餐飲業在年底旺季與消費需求帶動下，營業額表現轉強，成為本月景氣分數上升的重要來源。
對一般家庭而言，這代表服務業景氣回溫較有感，也常伴隨工時增加、就業機會穩定，進一步支撐消費信心。這類內需回暖的訊號，通常會延續到隔年的第一季。
出口與投資動能仍由 AI 需求支撐
外需方面，出口動能持續強勁，企業資本支出也同步擴張，機械與電機設備進口表現亮眼，顯示產業端仍積極投入投資與產能布局。
整體來看，AI 應用相關需求仍是推動景氣的重要引擎，短期內尚未看到明顯退燒跡象。
領先與同時指標同步上升，景氣不是短暫反彈
從結構來看，領先指標與同時指標雙雙走升，代表景氣並非短線反彈，而是處在相對穩健的成長軌道上。
不過，在領先指標的細項中，也出現值得注意的分歧。雖然製造業信心、外銷訂單動向、股市與貨幣指標表現偏正向，但與房市關聯密切的「建築物開工樓地板面積」呈現下滑。
這個訊號通常反映建商在推案節奏上偏保守，顯示供給端對未來市場仍保留空間，並未全面轉向積極擴張。
從民生角度看 2026：收入穩定，但支出更講求理性
展望 2026 年，民生環境的基調相對穩定。薪資成長、最低工資調整、企業獲利改善，以及部分稅務與內需政策，都有助於支撐消費力道。
不過，國際環境仍存在不確定性，包括貿易政策變化、地緣政治風險，以及各國貨幣政策走向分歧，這些因素都會讓家庭與企業在支出決策上更加謹慎。
換句話說，2026 年的生活體感，可能是「收入穩、但不會亂花錢」，消費行為更偏向精打細算。
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果仁家觀點：2026 房市恐走向「量縮盤整、區域分化」
將這份景氣訊號放進房市脈絡解讀，果仁家認為 2026 年房市將呈現以下幾個特徵：
一、需求面有支撐，但不代表全面轉多
景氣維持黃紅燈、就業與薪資環境穩定，確實有助於支撐自住與換屋需求。然而，房貸條件、利率水準與政策風向，仍是左右買氣的關鍵變數。
即便整體經濟不差，購屋族的出手意願仍會受到資金成本與未來不確定性的影響。
二、供給端偏保守，建商更重視去化速度
建築開工動能下滑，顯示建商在 2026 年可能更重視「能不能賣得快」，而非單純衝量。這樣的供給策略，會讓市場更容易出現成交量縮，但價格未必大幅下修的狀況。
三、房市分化加劇，回歸基本面
在 AI 與產業投資持續推動下，具備產業聚落、就業機會與人口支撐的區域，房市表現仍相對穩健；反之，缺乏產業支撐、僅靠題材或投資需求撐場的區域，則較容易面臨買氣轉弱與價格僵持。
11 月景氣燈號、2026 房市分析：總結
果仁家認為，2026 年房市不太可能出現全面大漲，更接近「量縮盤整、熱區續撐、非核心區壓力增加」的格局。自住族宜回歸負擔能力與生活機能，投資族則需更審慎評估現金流與區域基本面，避免過度樂觀追價。
果仁家將持續追蹤每月景氣燈號、央行政策和房市公告數據，幫你掌握買房、換屋與投資的重要時機。
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