美國聯準會（Fed）9 月 FOMC 會議正在進行，最新利率決議將在台灣時間 9 月 17 日凌晨 2 點公布，緊接著凌晨 2:30 由聯準會主席 Kevin Warsh 舉行記者會。這次又正好是會公布經濟預測與最新點陣圖的季度會議，因此除了「聯準會會不會升息」，接下來的利率方向也是市場關注重點。
而且就在會議前夕，市場對升息的預期快速升高。Reuters 9 月 16 日引述 CME FedWatch 資料顯示，市場定價反映這次升息 1 碼的機率已來到 92.4%，一週前還只有 59.4%。
目前聯準會的聯邦基金利率目標區間為 3.50%～3.75%，如果這次真的升息 1 碼，也就是調高 0.25 個百分點，利率區間將來到 3.75%～4.00%。
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9/17 聯準會利率決議先看 4 件事
- 聯準會會不會升息 1 碼？
- 最新點陣圖怎麼變，今年還會不會再升？
- 通膨、GDP、失業率最新預測如何調整？
- Kevin Warsh 記者會對後續利率釋出什麼訊號？
聯準會 9 月利率決議幾點公布？
這次 FOMC 在美國時間 9 月 15～16 日舉行，聯準會官網已排定美東時間 9 月 16 日下午 2 點公布利率決議，換算台灣時間就是 9 月 17 日凌晨 2 點。
而在 FED 官網，9 月這場會議有「＊」標記，代表除了 FOMC 聲明之外，也會同步公布最新 Summary of Economic Projections（SEP，經濟預測摘要）與點陣圖。
主席記者會則會在半小時後，也就是台灣時間 凌晨 2:30 開始。
| 公布項目 | 台灣時間 |
|---|---|
| FOMC 利率決議 | 9/17 凌晨 2:00 |
| FOMC 聲明 | 9/17 凌晨 2:00 |
| SEP 經濟預測 | 9/17 凌晨 2:00 |
| 最新點陣圖 | 9/17 凌晨 2:00 |
| Kevin Warsh 記者會 | 9/17 凌晨 2:30 |
焦點一：聯準會會升息嗎？市場升息機率已破 9 成
聯準會 7 月 29 日前一次 FOMC 會議仍決定維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間保持在 3.50%～3.75%，不過當時的投票已出現明顯分歧。
12 名投票官員當中，有 3 人反對維持利率不變，主張直接升息 1 碼，分別是 Beth Hammack、Neel Kashkari 與 Lorie Logan。
到了 9 月，市場預期又進一步轉向升息。
Reuters 9 月 16 日引述 CME FedWatch 資料指出，市場定價反映聯準會本次升息 1 碼的機率已達 92.4%，高於一週前的 59.4%。包括 Goldman Sachs、J.P. Morgan、HSBC、Deutsche Bank 等機構近期也陸續轉為預期 9 月升息。
不過這些仍然屬於市場預期，真正結果仍要等台灣時間 9 月 17 日凌晨 2 點的 FOMC 聲明。
焦點二：美國通膨升溫，為什麼升息預期突然提高？
這次市場態度快速轉變，其中一個關鍵就是最新通膨數據。
美國勞工統計局（BLS）公布，2026 年 8 月 CPI 月增 0.4%，高於 7 月的 0.1%。年增率則來到 3.4%。扣除食品與能源後的核心 CPI 月增 0.3%、年增 2.4%。
另一方面，美國就業市場目前也沒有出現明顯快速惡化。8 月非農就業增加 16.2 萬人，失業率維持在 4.1%。
也因此這次會議的焦點在於：通膨壓力是否已經高到需要重新升息，以及聯準會認為目前的經濟與就業能否承受更高利率。
焦點三：最新點陣圖出爐，今年到底還會不會再升息？
即使這次真的升息 1 碼，市場接下來更在意的，可能反而是凌晨 2 點一起公布的點陣圖（Dot Plot）。
點陣圖是 FOMC 官員各自認為「未來適當的利率應該在哪裡」，每一個點代表一位聯準會官員對年底利率水準的預測。它並不是聯準會承諾一定會照這個路線走，但可以看出決策官員目前整體偏向升息、降息，還是維持高利率。
上一份 6 月 SEP 顯示，聯準會官員對 2026 年底聯邦基金利率預測中位數為 3.8%，2027 年為 3.6%、2028 年為 3.4%。不過這份預測是在 6 月做出的，當時最新一波通膨與能源價格變化尚未完全反映進去。
所以這次最值得看的，就是 2026 年底與 2027 年的點陣圖有沒有明顯往上移。
如果官員對年底利率的預測普遍提高，就代表這次即使升息，也不一定只是單次調整；反過來，如果點陣圖變化有限，則代表官員對後續升息仍可能保持保留。
焦點四：GDP、通膨、失業率預測怎麼改？
聯準會 6 月公布的上一版預測中，2026 年數字如下：
| 項目 | 2026 年 6 月預測中位數 |
|---|---|
| GDP 成長率 | 2.2% |
| 失業率 | 4.3% |
| PCE 通膨 | 3.6% |
| 核心 PCE 通膨 | 3.3% |
| 年底聯邦基金利率 | 3.8% |
其中最值得注意的是通膨。聯準會 6 月時已將 2026 年 PCE 通膨預估提高到 3.6%，核心 PCE 則為 3.3%。這次如果再次上修，就代表決策官員對物價壓力的警戒可能進一步提高。
相反地，如果 GDP 或就業預測明顯轉弱，也會成為聯準會評估後續是否繼續升息的重要背景。
聯準會今值得關注的，不只是「升不升息」
從目前市場定價來看，投資人已高度預期聯準會可能升息 1 碼，因此台灣時間 9 月 17 日凌晨 2 點公布結果時，真正影響後續市場方向的，可能不只是一個利率數字。
同樣都是升息 1 碼，「升息後點陣圖沒有再往上移」，以及「升息後官員又把未來利率預測全面調高」，代表的政策訊號其實差很多。
因此這次可以一起留意 利率決議、2026～2027 年點陣圖、通膨預測，以及 Kevin Warsh 在凌晨 2:30 記者會對後續政策的說法。
聯準會官方資訊來源
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