植田和男警告日本物價壓力擴及消費端！日銀升息不設時間表、2027 年薪資談判成關鍵

最後更新： 2026 年 10 月 30 日

日本央行（BOJ）10 月利率決議出爐後，總裁植田和男今天（10/30）下午召開記者會，進一步說明日本通膨與未來升息方向。植田和男指出，日本基礎通膨雖然已大致達到 2% 物價穩定目標，但還不能認定物價已經穩定維持在這個水準，尤其能源與原物料價格上漲，正逐漸從企業端擴散至消費者物價。

植田和男強調，日本央行未來仍需要依照經濟數據調整利率，但不會事先決定每隔幾個月升息一次。因此，外界關注的 12 月升息仍未確定，2027 年春季勞資薪資談判也將成為觀察日本通膨及後續政策的重要指標。

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植田和男警告通膨風險：企業成本上漲已擴散至消費者物價

根據路透社 10 月 30 日整理的日本央行總裁記者會發言，植田和男表示，中東衝突引發的能源與原物料成本上漲，先前已明顯反映在企業間交易價格，如今從 9 月及 10 月的經濟數據來看，價格上漲壓力正逐漸擴散至消費者物價。

這代表日本目前面臨的通膨壓力，可能不只是企業採購成本增加，而是逐步影響一般民眾購買商品及服務的價格。

日本銀行在今天公布的《經濟與物價展望》中也指出，原油價格上漲、全球 AI 相關需求增加帶動半導體價格，以及先前日圓貶值造成的進口成本提高，都可能讓日本物價持續承受上漲壓力。

其中，日本央行將 2027 年度核心 CPI 年增率預測，從原先的 2.4% 上修至 2.6%，並認為未來物價上漲率可能明顯超過 2%。

不過，植田和男並未表示最近一個月的通膨風險突然大幅升高，而是強調，央行必須持續留意物價超過目標的可能性。

這次記者會另一個重要訊號，是植田和男進一步解釋日本央行如何看待目前的通膨情況。

日本銀行在最新經濟展望中，已將基礎通膨的判斷調整為大致符合 2% 物價穩定目標的水準，這是日本長期對抗通縮後的重要政策變化。

不過，植田和男強調，基礎通膨達到約 2%，不代表日本央行已經實現持續且穩定的物價目標。

央行接下來需要確認的是，中長期通膨預期能否穩定維持在 2% 附近，而不是短期物價剛好達到這個數字。對日本央行來說，過去主要擔心通膨太低、無法達成 2% 目標；現在則必須更留意通膨持續高於目標的可能性。

因此，植田和男表示，日本央行不會只是被動等待，而是會依照經濟、物價與金融環境，適時調整貨幣政策。

對於市場關注的下一次升息時間，植田和男在記者會上並未給出明確日期。

他指出，未來升息速度需要同時評估通膨上行風險，以及目前金融環境究竟還有多寬鬆，並依照接下來公布的經濟數據綜合判斷。

日本央行不會事先決定每隔幾個月就升息一次。

這也代表，即使日本央行目前仍維持逐步提高利率的方向，也不能直接推論 12 月一定升息，更不能認定未來會固定每隔兩個月或三個月調整一次。

植田和男也提到，日本央行必須觀察先前多次升息累積的影響，包括企業融資成本、銀行放款及整體金融環境。他認為，目前日本金融環境仍偏向寬鬆，但中性利率究竟位於什麼水準，仍然難以精確判斷。

下一次日本央行金融政策決定會議將於 2026 年 12 月 17～18 日舉行，政策結果預定在 12 月 18 日公布。

除了物價數據，植田和男也特別提到 2027 年春季勞資薪資談判的重要性。

日本每年春季會進行大規模勞資薪資協商，通常稱為「春鬥」，企業與工會會討論新一年度的薪資調整。植田和男認為，要讓日本基礎通膨穩定維持在 2% 左右，薪資協商也需要逐漸反映對未來物價上漲的預期。

也就是說，日本央行希望看到的不只是商品因原油或進口成本增加而漲價，而是企業薪資與物價之間形成較穩定的循環。

如果企業持續加薪、民眾收入提高，消費需求便可能獲得支撐，讓物價成長不再只是依賴短期成本上漲。不過，若能源與食品價格上漲速度高於薪資成長，也可能壓縮家庭實質購買力，影響消費表現。

因此，2027 年春季薪資談判的結果，將是日本央行觀察通膨能否穩定維持在目標附近的重要資訊，但並不代表一定要等到薪資談判結束後才能升息。