川普關稅:金管令祭 3 措施,放寬擔保品、限制借券、調高融券保證金

面對川普宣布對台等國課徵「對等關稅」引發全球股市暴跌,金管會於 4 月 6 日緊急宣布,將自 4 月 7 日至 4 月 11 日 期間,啟動 3 項暫行穩定措施,目的是維持台灣資本市場穩定,防止台股因清明連假累積的賣壓大幅波動。

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川普關稅:金管會宣布 3 措施

為穩定市場信心與減緩外部衝擊,金管會在 2025/4/7~4/11 祭出以下 3 項措施:

金管會措施(1)放寬擔保品補繳規定

投資人在補繳融資自備款或融券保證金時,不必僅限使用現金或股票。經證券金融公司或券商同意後,可改用具市場流動性、且能被合理估價的其他擔保品,如債券、基金等,提高彈性。

金管會措施(2)大幅調降借券賣出限額(變相限空)

  • 借券賣出委託數量上限,從原來不超過該證券 30 日平均成交量的 30%,大幅調降為僅剩 3%。
  • 但若屬於以下避險需求則不受限制:權證發行、指數投資商品、結構型商品、ETF 流動量維持、股票選擇權與期貨造市者、券商自營等用途。

金管會措施(3)調高融券保證金比率

  • 上市與上櫃股票的融券保證金比例,由 90% 調高至 130%。
  • 目的為提高放空成本,抑制市場短期過度賣壓。

川普關稅衝擊全球,台股面臨賣壓宣洩

美國總統川普宣布對中國、台灣等國實施高額對等關稅政策,引發國際金融市場動盪:

  • 美股道瓊指數一週內大跌超過 3,900 點
  • S&P 500 跌幅接近 2020 年疫情爆發以來新低
  • 台積電 ADR 連兩日重挫近 14%
  • 台股因清明節連休未反映,恐於 4 月 7 日集中宣洩賣壓

金管會表示,這次祭出限空措施,目的在穩定台股、保護投資人信心,並強調會視國際情勢與市場變化滾動調整對策。

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金管會歷年限空紀錄

年份/事件 金管會採取措施
2022 年(俄烏戰爭+升息) 分階段祭出限空令、拉高融券保證金、限借券賣出
2020 年(新冠疫情) 借券賣出量由 30% 降至 10%,三個月內市場回穩

金管會表示,這次採取的 3 項暫行措施是為了應對突發國際風險與資訊不對稱。若後續情勢惡化,不排除採取更進一步的穩定措施,例如:平盤不得放空、全面禁空令等,以保障投資人權益與市場秩序。

川普關稅:金管會新聞稿全文

近期美國公布對等關稅相關措施後,造成國際股市大幅震盪,金管會於清明連假休市期間,仍持續掌握國際金融情勢及國際股市變化,並對各種方案進行妥善研擬,俾適時採取必要措施。

由於美國對等關稅政策連日造成各國股市巨幅下跌,且適逢台股連假期間休市並未同步反應,加上國際市場資訊尚未完全明朗,勢必對台灣資本市場穩定,產生諸多重大不確定變數。又國際貿易及關稅課徵問題錯綜複雜多變,在諸多資訊尚未明朗前,為維持股市穩定並兼顧投資人權益,金管會於本(6)日宣布自114年4月7日起至114年4月11日止採行下列暫行措施:

一、投資人經證券金融事業或證券商同意,得以具有市場流動性且能被客觀合理評估價值之其他多元擔保品,補繳融資自備款或融券保證金差額。

二、調降每日盤中借券賣出委託數量,由原不超過該種有價證券前30個營業日之日平均成交數量之30%調降為3%,但證券商因發行認售權證、指數投資證券、營業處所經營結構型商品與股權衍生性商品交易業務、擔任受益憑證流動量提供者或期貨自營商擔任股票選擇權或股票期貨造市者等避險需求、或證券商擔任股票造市者提供買賣報價或避險需求之借券賣出,得不受限制。

三、上市及上櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整為130%。
在前述期間,金管會仍將持續關注國際金融情勢變化,及國內資本市場狀況,適時調整上述相關股市穩定措施。(新聞稿原文

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