鴻海（2317）於 2025 年 5 月 14 日舉行法人說明會，除公布 2025 年第一季財報外，也針對近期熱門話題，也就是輝達（NVIDIA）GB200 AI 伺服器生產進度、中東市場機會及未來 AI 業務佈局等進行說明。本文將整理鴻海法說會重點給大家參考。
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鴻海法說會重點一覽表
| 鴻海法說會重點 | 說明 |
|---|---|
| 鴻海法說會日期 | 2025 年 5 月 14 日 |
| 鴻海 Q1 財報 | 稅後純益 421.08 億元（年增 91%、季減 9%）EPS 3.03 元創同期新高 |
| 營收與利潤比率 | 營收 1.64 兆元（年增 24%、季減 23%）毛利率 6.11%、營益率 2.83%、淨利率 2.56% |
| 業外收入 | 業外收入 126.2 億元，大幅提升獲利表現 |
| 4 大產品線表現 | 電腦終端：優於預期雲端網路：持平消費智能：年增持平元件與其他：符合預期 |
| 鴻海營收結構 | 消費智能 40%、雲端網路 34%、電腦終端 19%、元件及其他 7% |
| 鴻海 AI 業務進展 | GB200 訂單充足但測試複雜、量產學習曲線逐漸縮短 |
| 中東市場布局 | 已在沙國發展電動車、充電樁；與 AI 上下游建立穩固合作，伺服器全球市占 40% |
鴻海法說會重點（1）Q1 獲利年增 91%，每股純益創新高
根據鴻海法說會，第一季整體營運表現穩健，營收與獲利均優於市場預期：
- 稅後純益達 421.08 億元，年增 91%、季減 9%
- 每股純益（EPS）為 3.03 元，創下歷年同期新高
- 營收達 1.64 兆元，年增 24%、季減 23%
- 毛利率 6.11%，小幅年減 0.2 個百分點
- 營業利益為 465 億元，年增 27%、季減 28%
- 營益率為 2.83%，年增 0.05 個百分點
- 淨利率為 2.56%，年增 0.9 個百分點
值得注意的是，過去幾季受夏普資產減損拖累的業外項目，今年首季業外收入達 126.2 億元，成為推升鴻海整體獲利的重要動能。
鴻海法說會重點（2）4 大產品線表現
鴻海旗下 4 大產品類別在 Q1 表現如下：
| 鴻海產品類別 | 季增表現 | 年增表現 | 備註說明 |
|---|---|---|---|
| 電腦終端產品 | 優於預期 | 優於預期 | 表現最佳的產品線之一 |
| 雲端網路產品 | 表現持平 | 表現持平 | 略低於市場預期 |
| 消費性智能產品 | 持平 | 持平 | 市場需求疲弱影響年增動能 |
| 元件與其他 | 符合預期 | 符合預期 | 整體表現穩定 |
鴻海法說會重點（3）營收結構比重
- 消費性智能產品：40%
- 雲端網路產品：34%
- 電腦終端產品：19%
- 元件與其他產品：7%
鴻海法說會重點（4）GB200 生產進度與學習曲線優化
針對近期市場關注的輝達 GB200 AI 伺服器進度，鴻海董事長劉揚偉表示：
- GB200 訂單充足，並無需求問題
- 挑戰在於能否跟上客戶生產與測試時程
- AI 機櫃內的每顆 GPU 與連接都需經過詳細測試，耗時長、技術門檻高
劉揚偉也強調，雖不評論後續是否轉單至 GB300，但透過 GB200 的實戰經驗，鴻海已在設計、散熱、自動化生產等方面大幅提升效率，未來新機種的量產學習曲線將顯著縮短。
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鴻海法說會重點（5）積極佈局中東，爭取 AI 專案大單
針對外資預期中東地區將採購輝達 GB200 NVL 72 的情況，劉揚偉表示：
- 鴻海在沙烏地阿拉伯已深耕多年，包含與當地成立電動車合資公司、FIT 集團發展充電樁等
- 與 AI 伺服器的上游晶片供應商與下游客戶建立長期穩固的合作關係
- 全球伺服器市占率高達 40%
- 對於中東大型 AI 專案，鴻海都將積極參與
- 客戶在品牌伺服器與 ODM 間尋求平衡，未來會與客戶共同討論供應規劃
此外鴻海也表示，AI 伺服器的出貨量預期會季季成長，並持續提升製造效率以因應客戶大量需求。
鴻海法說會重點：總結
從這次鴻海法說會來看，鴻海不僅財報數據亮眼，在 AI 伺服器、輝達合作、中東市場拓展等方面都有具體成果與前瞻佈局。未來隨著 GB200 與更多 AI 應用擴展，鴻海的全球製造角色將更具戰略地位。
最後也將本次鴻海法說會的重點整理如下表給大家參考：
| 鴻海法說會重點 | 說明 |
|---|---|
| 鴻海法說會日期 | 2025 年 5 月 14 日 |
| 鴻海 Q1 財報 | 稅後純益 421.08 億元（年增 91%、季減 9%）EPS 3.03 元創同期新高 |
| 營收與利潤比率 | 營收 1.64 兆元（年增 24%、季減 23%）毛利率 6.11%、營益率 2.83%、淨利率 2.56% |
| 業外收入 | 業外收入 126.2 億元，大幅提升獲利表現 |
| 4 大產品線表現 | 電腦終端：優於預期雲端網路：持平消費智能：年增持平元件與其他：符合預期 |
| 鴻海營收結構 | 消費智能 40%、雲端網路 34%、電腦終端 19%、元件及其他 7% |
| 鴻海 AI 業務進展 | GB200 訂單充足但測試複雜、量產學習曲線逐漸縮短 |
| 中東市場布局 | 已在沙國發展電動車、充電樁；與 AI 上下游建立穩固合作，伺服器全球市占 40% |
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