台股近期劇烈震盪，金管會正式宣布限空措施！金融監督管理委員會 2026 年 11 月 6 日發布新聞稿，宣布自 11 月 9 日（星期一）起實施 5 大股市穩定措施，包括將每日盤中借券賣出委託數量上限從 30% 大幅調降至 3%，上市、上櫃有價證券最低融券保證金成數也從 90% 提高至 130%，藉此維持證券市場秩序及穩定性。
除了提高放空交易門檻，金管會也同步放寬融資、融券補繳差額的擔保品範圍，並鼓勵上市櫃公司實施庫藏股、召開法人說明會。不過，這次措施並非全面禁止放空，也沒有調整融資維持率 130% 的追繳門檻。以下整理 11 月 9 日起實施的最新規定及對台股投資人的影響。
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金管會 11/9 實施限空令！5 大穩定股市措施整理
受到國際政經情勢影響，近期台股出現明顯波動。金管會表示，已持續關注國際金融市場及全球股市變化，並於 11 月 6 日宣布自 11 月 9 日起採取新的穩市措施。
本次政策以限制部分放空交易、提高信用交易擔保彈性，以及強化企業資訊揭露為主要方向。
| 穩市措施 | 最新規定 |
|---|---|
| 調降借券賣出額度 | 每日盤中借券賣出委託數量上限由 30% 降至 3% |
| 提高融券保證金 | 上市櫃最低融券保證金成數由 90% 提高至 130% |
| 放寬補繳擔保品 | 符合條件並經券商或證金公司同意，可使用更多元資產補繳差額 |
| 鼓勵實施庫藏股 | 上市櫃公司可依財務狀況及資金需求評估買回股票 |
| 鼓勵召開法說會 | 企業主動說明營運、財務及產業展望 |
上述 5 項措施中，借券賣出額度、融券保證金及多元擔保品屬於直接影響交易條件的調整；庫藏股與法人說明會則是主管機關鼓勵企業採行的措施，並非強制所有上市櫃公司執行。
借券賣出額度從 30% 降至 3%，盤中委託上限縮減 9 成
本次限空令最重要的改變之一，就是大幅調降每日盤中借券賣出委託數量上限。
換句話說，在計算基礎不變的情況下，每日盤中借券賣出委託額度只剩原本的十分之一，減少 90%。
例如某檔股票前 30 個營業日日平均成交量為 1 萬張，原本每日盤中借券賣出委託上限為 3,000 張，調整後將降至 300 張。
| 比較項目 | 原規定 | 11/9 起 |
|---|---|---|
| 借券賣出委託額度 | 日平均成交量 30% | 日平均成交量 3% |
| 日均成交 1 萬張示例 | 3,000 張 | 300 張 |
| 調整幅度 | 額度減少 90% | |
不過，這項限制仍保留特定例外。包括證券商發行認售權證、指數投資證券、經營結構型商品及股權衍生性商品所需的避險交易，以及符合規定的流動量提供、股票選擇權、股票期貨造市與股票造市避險需求等借券賣出，可以不受此次額度限制。
因此，這次調整並不是全面禁止借券賣出，而是針對一般適用額度限制的交易，大幅縮減每日可申報的委託數量。
想了解借券賣出、融券放空及一般股票賣出的差別，可以參考果仁家的《限空令懶人包：台股限空令是什麼、3 大限制措施、融券借券影響與禁空令差別一次看》。
融券保證金從 90% 提高至 130%，放空所需資金增加
除了限制借券賣出額度，金管會也宣布將上市、上櫃有價證券的最低融券保證金成數，從原本的 90% 調高至 130%。
融券交易是投資人向券商借入股票後賣出，未來再買回股票歸還的交易方式。為確保交易安全，投資人進行融券賣出時，需要依規定提供融券保證金。
以融券賣出成交金額 10 萬元為例：
| 項目 | 原規定 | 新規定 |
|---|---|---|
| 最低融券保證金成數 | 90% | 130% |
| 融券成交金額 | 100,000 元 | 100,000 元 |
| 最低保證金 | 90,000 元 | 130,000 元 |
依照上述簡化試算，同樣融券賣出 10 萬元股票，新制實施後需多準備 4 萬元保證金。此試算未包含融券賣出價款所形成的擔保及其他交易費用。
提高融券保證金成數，意味著放空交易需要更多資金，可能影響部分投資人建立融券部位的意願。不過，金管會此次並未宣布全面禁止融券交易，既有部位的實際處理仍應依適用規定與券商通知確認。
放寬融資、融券擔保品！符合條件的複委託外國證券也可補繳
這次金管會除了限制放空交易，也同步增加信用交易補繳差額的彈性。
金管會表示，投資人經證券金融事業或證券商同意，可以使用具有市場流動性、且能被客觀合理評估價值的其他多元擔保品，補繳融資自備款或融券保證金差額。
例如，透過複委託持有的外國有價證券，就是官方列出的可能適用資產之一。
此外，金管會已於 2026 年 3 月 30 日將上市櫃股票零股及興櫃股票納入相關抵繳擔保品範圍，本次進一步擴大符合條件的資產選擇。
但要注意，這並不代表所有海外股票或金融商品都能直接拿來抵繳。實際是否接受、如何評估擔保品價值及需要哪些文件，仍須經證券金融事業或券商同意。
對信用交易投資人而言，這項措施提供更多補繳差額的選擇，但並沒有直接取消融資追繳或融券保證金相關義務。
融券保證金 130% 不等於融資維持率 130%，追繳門檻未調整
本次金管會宣布將融券保證金提高至 130%，容易讓投資人聯想到近期受到關注的「融資維持率跌破 130% 啟動追繳」。
不過，兩者是不同制度，不能混為一談。
| 比較項目 | 融券保證金 130% | 融資維持率 130% |
|---|---|---|
| 主要適用情況 | 融券賣出 | 融資買進後的整戶擔保維持率管理 |
| 制度目的 | 規範融券交易所需保證金 | 判斷擔保品是否足以支應信用交易債務 |
| 本次是否調整 | 由 90% 提高至 130% | 未宣布調整追繳門檻 |
換句話說，這次調整的是融券交易的最低保證金成數，並不是把融資追繳門檻提高或降低。
使用融資買股的投資人，若整戶擔保維持率不足，仍須依現行規定及券商通知辦理補繳。
關於融資維持率的計算方式、補繳期限及斷頭規定，可以參考果仁家的《融資維持率跌破 130% 啟動追繳！台股大跌後補繳期限、計算與斷頭規則整理》。
金管會鼓勵庫藏股、召開法說會，強化上市櫃企業資訊揭露
除了直接調整交易制度，金管會也提出兩項針對上市櫃公司的措施，希望透過企業自身行動及資訊揭露，提升市場信心。
鼓勵企業評估買回庫藏股
金管會表示，目前上市櫃公司買回庫藏股已採電子化申報，鼓勵企業視自身資金調度、財務狀況及買回目的，適時評估實施庫藏股。
所謂庫藏股，是公司依相關規定買回自己已發行的股份。企業是否實際買回、買回多少股票及用途為何，仍須依公司正式公告判斷。
因此，金管會這次並不是強制所有上市櫃公司買回股票，也不代表企業一定會立即推出庫藏股計畫。
鼓勵召開法人說明會
金管會同時鼓勵上市櫃公司適時召開法人說明會，或參與主題式業績發表會，主動向市場說明營運現況、財務表現、產業展望及未來發展策略。
透過更完整的資訊揭露，讓投資人能依據企業基本面判斷市場情況，而不是單純受到短期價格波動影響。
國安基金啟動護盤，金管會再祭限空措施！對台股有何影響
值得注意的是，11 月 6 日除了金管會宣布新的穩市措施，財政部也公布，國家金融安定基金管理委員會當日下午召開第 131 次臨時委員會，決議授權執行秘書視情況動用資金，執行安定市場任務。
根據財政部資料，台股 11 月 2 日至 6 日累計下跌 5,510 點，單週跌幅達 12.19%，11 月 6 日收盤指數為 39,701 點。面對市場劇烈震盪，國安基金與金管會分別啟動不同的穩定市場機制。
兩者主要差別在於，國安基金是取得動用資金執行安定市場任務的授權；金管會則是透過調整放空交易條件、擔保品規定及鼓勵企業行動，維持市場秩序。
關於國安基金的運作方式，可以延伸閱讀果仁家《什麼是國安基金？護盤機制、進場條件一次看懂》。
從市場影響來看，借券賣出額度縮減及融券保證金提高，可能降低部分放空交易規模；放寬擔保品選擇則有助於增加符合條件投資人的資金調度彈性。
不過，這些措施主要是調整交易條件，並不能保證台股立即止跌。國際金融市場、外資資金流向及企業營運基本面，仍可能持續影響台股走勢。
金管會 11/9 限空令常見問題
Q1：金管會限空令什麼時候開始？
金管會於 2026 年 11 月 6 日正式公告，5 大穩定股市措施自 11 月 9 日（星期一）起實施。11 月 6 日是公告日期，不是生效日期。
Q2：限空令實施後，所有股票都不能放空嗎？
不是。此次主要調降借券賣出委託額度、提高最低融券保證金成數，並保留符合規定的避險與造市交易例外，並未宣布全面禁止放空。
Q3：一般投資人還能賣出股票嗎？
可以。這次限制的是特定借券賣出與融券交易條件，不是禁止投資人賣出自己原本持有的股票。
Q4：融券保證金提高至 130%，融資追繳也有調整嗎？
沒有。這次提高的是最低融券保證金成數，金管會這份公告並未宣布調整融資整戶擔保維持率 130% 的追繳門檻。
Q5：限空措施何時解除？
金管會 11 月 6 日新聞稿尚未公布明確結束日期，表示將持續觀察國際金融情勢及國內資本市場狀況，適時調整相關措施。後續仍以官方公告為準。
金管會限空令 11/9 上路，5 大穩市措施重點整理
金管會 2026 年 11 月 6 日正式宣布，自 11 月 9 日起實施新的市場穩定措施。最重要的兩項變化，是每日盤中借券賣出委託數量上限由 30% 降至 3%，以及上市櫃最低融券保證金成數由 90% 提高至 130%。
此外，金管會也增加符合條件的信用交易補繳擔保品選擇，並鼓勵上市櫃公司評估庫藏股、召開法人說明會。
本次措施已正式公告，但並非全面禁止放空，也沒有同步調整融資維持率追繳門檻。至於限空措施實施後的市場效果及何時調整，仍須觀察後續台股交易情況與主管機關正式公告。
官方資料來源：
- 金融監督管理委員會｜2026/11/6 金管會宣布調整每日盤中借券賣出委託數量及融券保證金成數等措施，並呼籲投資人理性因應
- 財政部國庫署｜2026/11/6 國安基金決定啟動安定市場任務，維護臺股穩定
- 臺灣證券交易所｜有價證券借貸問答集
延伸閱讀》
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