美國聯準會（Fed）最新利率決議出爐！聯邦公開市場委員會（FOMC）在美國時間 9 月 16 日結束為期兩天的會議後，正式宣布升息 1 碼（0.25 個百分點），將聯邦基金利率目標區間從 3.50%～3.75%，提高至 3.75%～4.00%。
這也是聯準會自 2023 年 7 月以來首次重新升息，而且這次決議獲得 12：0 全票通過。相較 7 月會議當時仍維持利率不變，並有 3 位官員主張升息，這次 FOMC 已全面轉向緊縮。
更值得注意的是這次同步公布的最新點陣圖。Fed 官員不只認為目前這次升息還不夠，多數官員預期 2026 年底前還要再升息至少 1 碼；而原本 6 月預測中出現的 2027 年降息，也在最新中位數預測中消失。
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聯準會 9 月升息多少？利率來到 3.75%～4%
FOMC 最新聲明指出，委員會決定將聯邦基金利率目標區間提高 0.25 個百分點至 3.75%～4.00%。
聯準會表示，美國經濟活動仍以穩健速度擴張，雖然地緣政治局勢讓不確定性維持高檔，但國內支出仍具韌性，生產力成長強勁，資本投資也相當穩健；就業增加速度大致跟得上勞動人口成長，失業率則沒有明顯變化。
真正讓 Fed 決定升息的核心仍是通膨。
2026 最新點陣圖：年底前可能再升息 1 碼
這次市場最需要注意的，其實不只「現在升息」，而是 Fed 接下來打算怎麼走。
9 月最新點陣圖顯示，2026 年底聯邦基金利率中位數預測來到 4.1%，高於 6 月預測的 3.8%。目前政策利率區間為 3.75%～4.00%，中點約為 3.875%，因此 4.1% 的年底中位數，對應的就是 4.00%～4.25% 左右。
換句話說，中位數預測暗示 2026 年底前還會再升息 1 碼。
而從 18 位官員的點陣圖分布來看，方向更清楚：
- 12 位預估 2026 年底利率中點為 4.125%，也就是再升息 1 碼。
- 4 位預估為 4.375%，等於目前之後還要再升 2 碼。
- 2 位預估維持 3.875%，也就是這次升息後不再升。
因此共有 16 位、約 89% 的預測官員認為今年至少還需要再升息一次。
更重要的是：2027 年原本預期降息，現在沒了
這次點陣圖另一個很大的改變，是利率可能維持在高檔更久。
Fed 6 月預測時，2026 年底利率中位數為 3.8%、2027 年降到 3.6%，等於原本預期今年升息之後，明年有機會再降回來。
| 年份 | 6 月預測 | 9 月最新預測 |
|---|---|---|
| 2026 年底利率 | 3.8% | 4.1% |
| 2027 年底利率 | 3.6% | 4.1% |
| 2028 年底利率 | 3.4% | 3.9% |
| 2029 年底利率 | — | 3.6% |
| 長期利率 | 3.1% | 3.2% |
這代表最新中位數路徑已經變成：2026 年再升一次後，2027 年全年可能都維持高利率，直到 2028 年才開始慢慢往下降。
對市場來說，這比單純「今天升息 1 碼」更值得注意，因為 Fed 不只是把眼前利率往上調，而是把未來兩、三年的整條利率路徑一起往上移。
經濟反而變好，但通膨也更難降
Fed 這次 SEP 呈現一個很有意思的組合：經濟預測變好、失業率預測下降，但通膨預測卻再上升。
2026 年實質 GDP 成長率中位數從 6 月的 2.2% 上修至 2.3%；2027 年也由 2.3% 上修至 2.4%。
失業率則往相反方向調整，2026 年由原先預估的 4.3% 下修至 4.1%，2027 年同樣從 4.3% 下修到 4.1%。
這代表 Fed 目前並沒有看到明顯的經濟衰退或就業惡化壓力，因此有更多空間把重點放在壓低通膨。
PCE、核心 PCE 都被上修，2% 通膨要等到 2029 年
通膨預測則是這次 SEP 最關鍵的變化之一。
到了 2028 年，PCE 預測也由 2.0% 上修至 2.1%，核心 PCE 從 2.1% 上修至 2.2%。
最新預測要到 2029 年，PCE 與核心 PCE 才回到 2.0%。也就是說，相較 6 月原本預估 2028 年整體 PCE 就能回到 2%，這次 Fed 又把通膨完全回到目標的時間往後延了一年。
Fed 最新經濟預測整理
| 項目 | 2026 年 6 月 | 2026 年 9 月 |
|---|---|---|
| GDP 成長率 | 2.2% | 2.3% |
| 失業率 | 4.3% | 4.1% |
| PCE 通膨 | 3.6% | 3.7% |
| 核心 PCE | 3.3% | 3.4% |
| 年底政策利率 | 3.8% | 4.1% |
簡單來說，就是成長更強、就業更穩，但通膨也更頑固，這正是 Fed 有空間繼續升息的主要背景。
Warsh 記者會怎麼說？
聯準會主席 Kevin Warsh 在會後記者會中表示，近期取得的資料顯示，美國經濟相較前幾個月確實有所增強，勞動市場基本上已接近充分就業。
但 Warsh 同時指出，目前真正的問題仍是通膨，而且今年夏季以來的通膨數據，並沒有顯示底層通膨趨勢出現明顯改善。
這和最新 SEP 的方向一致：Fed 看到的並不是經濟正在快速降溫、需要救經濟，而是經濟仍有韌性，因此現在更有理由把政策重心放回物價穩定。
截至台灣時間 9 月 17 日凌晨約 3:28，Fed 本次會議官方頁面尚未提供記者會逐字稿，因此上述 Warsh 發言是依 Reuters 於記者會期間的即時報導整理。正式逐字稿公布後，仍以 Fed 官方版本為準。
這次聯準會升息，一般人最需要知道什麼？
這次可以抓三件事。
第一，Fed 已經正式從「觀望」轉回升息。7 月還只是少數官員要求升息，9 月已經變成 12：0 全票通過。
第二，這次可能不是單獨一次升息。點陣圖中 18 位官員有 16 位認為今年至少還需要再升一次，中位數落在 4.00%～4.25%區間。
第三，高利率可能維持得比原本預期更久。6 月原本還預期 2027 年有降息空間，現在最新中位數卻顯示 2027 年底利率仍維持在 4.1%，真正開始往下降可能要等到 2028 年。
至於台灣房貸利率，並不會因為 Fed 升息就直接跟著調高 1 碼，台灣的政策利率仍由中央銀行決定。不過美國利率、美元與全球債券殖利率的變化，仍會影響國際資金成本與金融市場環境。
2026 年 9 月聯準會利率決議重點整理
Fed 升息 1 碼，而且暗示還沒升完。
政策利率升至 3.75%～4.00%，12 位投票委員全數支持；點陣圖則顯示 16 位官員認為 2026 年還要至少再升一次。與 6 月相比，Fed 同時上修 GDP、下修失業率、上修通膨與整條未來利率路徑。
這代表目前 Fed 並不是因為經濟轉差而踩煞車，而是在經濟仍有韌性的情況下，把壓低通膨重新放到更優先的位置。
聯準會官方資訊
- Fed 9/16 FOMC 利率決議與聲明
- Fed 2026 年 9 月最新 SEP、點陣圖與經濟預測
- Fed 9/16 利率政策執行說明
- Fed 9/16 FOMC 官方會議資料頁
- Fed 9/16 FOMC 官方記者會影片
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