國發會公布 114 年 7 月景氣概況，綜合判斷分數維持 29 分綠燈，代表經濟基本面仍相對穩健。但領先指標已連續下滑，透露未來景氣可能趨緩的風險。當前經濟主要靠半導體與出口撐盤，但投資與內需消費力道不足。本文整理 2025 年 7 月國發會景氣燈號報告重點。
延伸閱讀》2025 年 6 月景氣燈號：連兩月綠燈！建築動能續強、房市貸款壓力仍大
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7 月景氣燈號：29 分續亮綠燈
114 年 7 月景氣對策信號綜合判斷分數為 29 分，與上月持平，燈號續呈綠燈，各構成項目分數均維持不變。另領先指標續為下滑，同時指標維持上升，顯示當前國內景氣續呈穩定，但須密切關注後續變化。
7 月景氣燈號：出口與投資
AI 需求帶動半導體資本支出
7 月海關出口值年增 25.9%，續呈紅燈，顯示 AI 技術與消費性電子新品需求強勁，推動台灣電子與資通訊產品外銷暢旺。
同時，半導體先進製程與封測廠商也因 AI 應用需求而擴大資本支出，加上國際大廠來台設立研發、資料中心，投資動能不減。
7 月景氣燈號：房市與建築
開工面積下降，建築動能放緩
值得注意的是，建築物開工樓地板面積指數續跌至 99.67，顯示住宅、商辦等新建工程的動能減弱。對房市而言，短期雖受消費與投資支撐，但建築開工趨勢若持續下滑，將影響後續供給面。
7 月景氣燈號：民間消費
股市與調薪挹注
股市回升帶來財富效果，加上上市櫃公司獲利增加，提高調薪與獎金發放意願，進一步支撐家戶消費。政府減輕稅務負擔，也讓民眾可支配所得增加，有助維持內需成長。
國發會總結 7 月景氣燈號
國發會提醒，美國關稅政策、美中科技競爭、地緣政治動盪等不確定因素，仍可能影響未來出口與投資表現，需密切關注。
（1）出口有望增溫
展望未來，台灣景氣還有不少亮點。首先 AI 技術持續擴展，各國都在積極建設 AI 相關基礎設施，再加上下半年會有一波新的消費性電子產品上市，像手機、電腦等，這些都能帶動我們的電子與資訊產品需求，幫助出口。
（2）投資動能持續
在投資方面，因為 AI 的需求大，半導體的先進製程與封測廠商紛紛加碼投資，國際大公司也來台灣設研發中心、資料中心，再加上政府推動產業數位化和低碳轉型，這些都能帶來更多投資。
（3）消費支撐力道
至於消費面，股市表現回升讓大家財富感覺比較充裕，上市櫃公司賺得更多，也比較願意加薪、發獎金，加上政府持續幫大家減輕稅務壓力，整體來說家裡可支配的收入會增加，有助於民眾的消費。
（4）仍需留意風險
不過，也不是完全沒風險。美國關稅政策、美中科技角力，以及全球地緣政治的不穩定，還是可能影響到未來景氣走向，這部分需要持續關注。
果仁分析
- 房市角度：建築開工數據下滑，可能代表建商在評估未來市場需求，對購屋族來說，短期房價不至於受到壓力，但中長期可能會影響供給。
- 民生角度：股市回升與加薪效應有助消費，但若國際局勢轉差，內需支撐力道也可能受影響。
- 投資角度：AI 與半導體仍是核心亮點，台灣在全球供應鏈中的角色持續強化，將持續吸引外資與國際大廠投入。
2025 年 7 月景氣燈號：重點一覽表
| 項目 | 7 月表現 | 趨勢／影響 |
|---|---|---|
| 景氣燈號 | 29 分，綠燈 | 景氣持穩 |
| 領先／同時／落後指標 | 98.96／106.82／94.42 | 未來動能轉弱、現況持穩、落後面向走弱 |
| 出口 | 海關出口值年增 25.9%（紅燈） | AI 與消費性電子需求推升 |
| 工業生產 | 年增 18.4%（紅燈） | 製造動能強勁 |
| 建築開工 | 樓地板面積指數 99.67（續減） | 建築動能轉弱、供給端需觀察 |
| 民間消費 | 股市回升、企業獲利帶動調薪與獎金、減稅 | 支撐家戶可支配所得與消費 |
| 投資 | AI 需求帶動半導體資本支出、國際大廠設研發／資料中心 | 投資動能續強 |
| 風險 | 美關稅、美中科技競爭、地緣政治 | 影響出口、投資與內需的不確定性 |
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