國發會最新公布的 114 年 10 月景氣概況顯示，景氣對策信號分數來到 35 分，比 9 月微幅增加 1 分並持續亮出黃紅燈，代表整體景氣仍在「偏熱但穩健」的成長區間之中。這份數據不僅反映出口、半導體與 AI 產業的強勁動能，也與民眾最切身的三件事密切相關：民生消費、薪資就業、房市走向。
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果仁家解析這份「景氣燈號」，協助大家看懂這些經濟訊號對 2025 年的房市與民生將會帶來哪些影響。
景氣維持偏熱：股市創高推升消費、內需旺季提前啟動
10 月景氣燈號最大的亮點，是「股價指數」正式從黃紅燈轉亮紅燈。根據報告，股價指數年增率達 19.1%，反映 AI、半導體需求熱絡，推升台股再創新高。當股市強勢時，民眾的消費意願通常也會同步增強。
這股財富效果的確已反映在內需市場：批發、零售與餐飲業年增達 7.4%，延續暑期與連假旅遊帶來的熱度，並結合演唱會週邊商機、企業尾牙與年終採購旺季，使整體民間消費持續維持強勢步調。
消費動能增加也意味著物價短期不易明顯回落，許多家庭雖然能感受到「收入有改善」，但「生活成本仍偏高」，這正是黃紅燈的典型特徵：經濟熱得有感，但民生壓力還在。
出口爆發、企業投資擴張：科技需求持續讓景氣向上推進
推動 10 月景氣升溫的另一大主軸，是外銷需求的全面回溫。海關出口值年增率高達 41.9%，延續 2025 下半年的強勢表現。AI、資料中心、半導體、高效運算需求持續暴增，使台灣高科技供應鏈幾乎「滿載運作」。
在內外需同步加持下，企業投資也明顯升溫，國發會指出，本月投資動能十分強勁，原因有以下 4 點：
- 全球科技大廠加碼在台擴廠
- AI 推動各產業提高資本支出
- 政府投入「AI 新十大建設」
- 公共建設的執行情況創下同期新高
投資強代表就業市場更穩，而就業與薪資的改善，最終會反映在民生消費與買房意願上。
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房市三大關鍵訊號：資金仍充裕、建築開工下滑、需求端穩定
這份景氣報告中，有三個指標最能用來觀察房市走勢：
1. 房貸資金仍屬寬鬆，銀行放款持續增加
10 月「全體金融機構放款與投資」指數攀升到 100.52，顯示銀行仍維持穩定放款，代表市場資金並未因政策調整而收緊。雖然央行選擇性信用管制讓投資客較難承作房貸，但自住族與首購族的房貸需求仍然被銀行視為穩定業務來源。
資金面未緊縮，是房價能持續維持在高檔的重要原因。
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2. 建築開工量下降，未來新屋供給恐將進一步減少
「建築物開工樓地板面積」是房市最敏感的領先指標之一。10 月數值降至 98.50，反映建商面對高利率與市場觀望氛圍，推案態度明顯轉向保守。這代表房市可能有以下發展：
- 明後年新案量可能持續下降
- 未來市場將更依賴中古屋
- 若需求未降，房價下修空間有限
這與近一年預售案量縮、成交速度變慢的趨勢完全吻合。
3. 薪資與就業維持穩定，民眾買房能力並未轉弱
失業率指標（倒數計算）上升至 99.67，表示失業率下滑，企業開工與工時增加，也帶動薪資改善。當就業市場穩健時，家庭的買房意願通常也會維持一定水準，而不會因短期利率變化出現劇烈退場。
重大國際風險仍需關注：匯率與利率可能左右房市信心
國發會提醒，景氣後續仍受到 3 項外部因素影響：
- 全球貿易政策與關稅不確定性
- 美國、歐洲等主要央行的利率路徑
- 科技供應鏈調整速度
尤其是國際利率走向，會直接影響台灣的房貸利率。如果美國延後降息，台灣房貸也不容易快速下滑。
（本文資訊、圖源：國發會）
果仁家觀點：景氣熱、資金穩、供給少，2026 房市「量縮價穩」機率高
綜合 10 月景氣燈號可以看出，房市最關鍵的 3 大環境並未出現明顯轉變：
- 資金面仍寬鬆：銀行放款維持成長，房貸市場穩定。
- 就業面穩健：薪資改善，就業市場強，消費熱度延續。
- 供給端緊縮：建商減少開工，預售案逐漸回到個案表現。
這三個條件共同交互作用，會形成台灣房市最典型的狀態：「量縮、價穩、強區更強、弱區持平」
換句話說，未來一年可能看到成交量溫和下降，但房價並不容易出現明顯回檔，尤其是交通建設、科技產業聚落與生活機能成熟的區域，中古屋甚至有機會成為市場最活躍的主角。
總結：景氣黃紅燈，反映的不只是經濟熱度，更是房市體質的韌性
這份景氣燈號並沒有告訴我們房市會急漲，也沒有暗示房價會下跌，而是呈現一種非常「台灣式」的經濟結構：外銷強、消費穩、薪資漸改善、資金仍充裕；同時建案開工下降，使供給縮減，形成房價的自然支撐力。
對正在觀察房市的人而言，2025 年底到 2026 年將會是「比價值、比機能、比體質」的年份。與其期待房價全面回跌，不如用更務實的角度，思考哪些地段正在因建設、人口或機能而變得更具競爭力。
果仁家將持續追蹤每月景氣燈號、央行政策和房市公告數據，幫你掌握買房、換屋與投資的重要時機。
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