日本央行（BOJ）9 月 18 日公布最新利率決議，正式宣布升息 1 碼，將政策利率從原本的 1% 調高至 1.25%，來到約 31 年來最高水準，新利率將自 9 月 24 日起生效。
這次決議以 7 票贊成、2 票反對通過。更值得注意的是，日本央行除了再次升息，也在聲明中明確表示，未來仍會根據經濟、物價與金融環境「繼續提高政策利率」，代表日本貨幣政策正常化還沒有結束。
不過，升息消息公布後，日圓並沒有立刻升值，反而一度走弱至約 157.1 日圓兌 1 美元。市場解讀主要與這次升息早已被預期，以及日本央行沒有釋出更積極的升息速度有關。
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日本央行 9 月升息 1 碼，政策利率升至 1.25%
日本央行在 9 月 17 日至 18 日召開貨幣政策會議，最終以 7 比 2 的票數，決定將無擔保隔夜拆款利率引導至約 1.25%，較原本的 1% 提高 0.25 個百分點，也就是一般所說的「升息 1 碼」。
配合政策利率調整，日本央行也同步將金融機構存放在央行的補充存款利率提高至 1.25%，基本貸款利率則調高至 1.5%。相關新利率都將自 2026 年 9 月 24 日起生效。
根據 Reuters 報導，1.25% 已來到約 31 年來的最高水準。
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日本央行為什麼又要升息？
日本央行這次升息的核心原因，仍然圍繞在「通膨」。
央行認為，日本經濟目前仍維持溫和復甦，除了就業與所得環境改善之外，全球 AI 相關需求成長以及政府政策，也持續支撐經濟。
另一方面，物價壓力仍在累積。日本央行指出，受到全球 AI 需求增加、原油價格偏高以及日圓貶值等因素影響，生產者物價指數年增率仍處於高檔，企業之間的成本上升也開始逐漸反映到消費者價格。
日本的中長期通膨預期也持續上升，目前「基礎通膨」已逐步接近日本央行設定的 2% 物價穩定目標。
日本央行甚至認為，受到企業持續調漲薪資與售價等因素影響，未來基礎通膨仍有高於 2% 目標的風險。
日本央行暗示後面還會繼續升息
這次聲明另一個值得注意的重點，就是日本央行直接把「繼續升息」寫得相當清楚。
日本央行表示，由於基礎通膨正接近 2%，目前金融環境仍然寬鬆，因此未來將依照經濟活動、物價以及金融環境的發展，「繼續提高政策利率並調整貨幣寬鬆程度」。
不過，日本央行並沒有給出下一次升息的明確時間表。
後續何時升、一次升多少，仍會觀察經濟與通膨是否按照原先預測發展，並特別留意中東局勢、全球 AI 需求與匯率變動等風險。
日本央行升息，日圓為什麼反而跌？
一般來說，日本升息會讓日圓資產的利率提高，如果與美國等國家的利差縮小，理論上會增加日圓的吸引力。
但這次公布升息後，日圓卻沒有立即升值。
Reuters 報導指出，決議公布後日圓一度下跌約 0.7%，來到約 157.1 日圓兌 1 美元附近，日本股市日經指數則一度上漲近 2%。
主要原因之一，是「升息至 1.25%」本身早就在市場預期之中，因此真正影響匯率的重點，變成日本央行接下來會不會加快升息。
這次除了有 2 名委員反對升息，日本央行也沒有公布固定的升息速度，市場因此沒有把這份聲明解讀成明顯偏向快速緊縮。
因此，日本央行升息並不等於「日圓當天一定上漲」。短期匯率還會同時受到美日利差、市場原先預期、國際資金流向與避險情緒等因素影響。
日本央行升息，對台灣民眾有哪些影響？
1. 日圓短線不一定馬上變貴
對準備到日本旅遊的人來說，最直接關心的通常就是日圓匯率。
從政策方向來看，日本持續升息有利於縮小與其他國家的利差，理論上可以增加日圓的支撐，但實際匯率走勢並不是只看日本央行。
這次就是一個很明顯的例子：日本央行真的升息，日圓反而先走弱。
接下來更重要的觀察點，是日本央行下一次升息的速度，以及美國利率政策如何變化。
2. 日本貸款、房貸利率可能逐步提高
日本政策利率往上走，也代表日本長期維持超低利率的環境持續改變。
日本銀行的貸款利率、企業融資成本以及部分浮動利率房貸，後續都有可能逐步受到影響。另一方面，存款利率也可能跟著提高。
這些變化通常不會在日本央行升息當天全部一次反映，而是由各家金融機構陸續調整。
3. 日本股市可能出現產業分化
利率上升對不同產業的影響也不相同。
例如：銀行等金融業可能受惠於利差改善，但高利率也可能增加企業融資成本。如果未來日圓明顯升值，出口型企業的海外獲利換算也可能受到影響。
因此，日本升息對日股並不是單純的利多或利空，市場會更關注後續升息速度以及日圓走勢。
4. 全球資金也會留意「日圓套利交易」
日本長期超低利率，使日圓過去經常被市場當作低成本融資貨幣，也就是借入低利率日圓，再投入利率較高或報酬較高的其他資產。
當日本利率逐步升高，這種交易的成本也會提高。
如果後續日本央行持續升息，市場也會持續觀察日圓套利交易是否縮減，以及是否進一步影響全球股票、債券與匯市波動。
日本央行 9 月利率決議重點整理
| 項目 | 9 月最新決議 |
|---|---|
| 日本政策利率 | 約 1.25% |
| 前次利率 | 約 1% |
| 升息幅度 | 0.25 個百分點、1 碼 |
| 表決結果 | 7 票贊成、2 票反對 |
| 新利率生效 | 2026 年 9 月 24 日 |
| 物價目標 | 2% |
| 未來政策方向 | 將視經濟、物價及金融環境繼續升息 |
| 主要觀察風險 | 中東局勢、AI 需求、原油價格、匯率 |
日本央行升息常見問題
日本央行現在利率是多少？
日本央行 2026 年 9 月 18 日宣布將政策利率由約 1% 提高至約 1.25%，並自 9 月 24 日起生效。
日本央行這次升息幾碼？
這次調高 0.25 個百分點，相當於升息 1 碼。
日本央行還會繼續升息嗎？
日本央行在最新聲明中明確表示，未來將依據經濟活動、物價以及金融環境，繼續提高政策利率、調整貨幣寬鬆程度，但沒有公布固定的升息時間或速度。
日本央行升息，日圓一定會升嗎？
不一定。升息通常會增加日圓的利率支撐，但匯率也會受到市場是否已提前反映、美日利差以及後續利率預期等因素影響。這次日本央行升息至 1.25% 後，日圓反而一度貶至約 157.1 日圓兌 1 美元。
🌟 本文為市場資訊整理與分析，不構成投資建議，投資人應依自身財務狀況與風險承受能力審慎判斷。
官方資訊來源：日本銀行官網
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